Приближается лето, а вместе с ним и сезон отпусков. Очевидными бенефициарами в удовлетворении человеческой страсти к перемене мест станут отели и авиакомпании. Поэтому в мае Сергей Коробков советует присмотреться к акциям отелей премиум-класса, которые могут принести неплохой доход.
Второй и третий кварталы года приносят акционерам отелей и авиакомпаний львиную долю годовой прибыли. Для отельных сетей премиум-класса сезонный фактор имеет даже большее значение, поскольку спрос на номера в высокий сезон, как правило, бьет рекорды прошлых лет. Согласно квартальным отчетам отельных брендов именно II квартал становится самым прибыльным, что подтверждают данные Marriott International и Hyatt Hotels за 2013 год и прогноз менеджмента на 2014-й.
Чем больше прибыль отельеров, тем выше вздымаются котировки их акций на бирже. Учитывая динамику финансовых показателей отельных сетей, логично входить в акционерный капитал в преддверии летнего сезона, а зафиксировать прибыль до или сразу после публикации отчета за II квартал (конец июля – начало августа).
На нью-йоркской бирже NYSE в свободном обращении находятся бумаги четырех премиальных отельных брендов: Marriott International (MAR), Hyatt Hotels (H), Hilton Worldwide (HLT) и Starwood Hotels & Resorts Worldwide (HOT). Кроме того, на бирже торгуются акции основанного в 1927 году фонда Host Hotels & Resorts (HST), инвестирующего средства в строительство люксовых отелей на территории Северной и Южной Америки, Западной и Восточной Европы.
Я бы остановил свой выбор на акциях Marriott International и Starwood Hotels. Операционная рентабельность Marriott составляет 39,63%, Starwood Hotels – 25,94%, тогда как у Hilton и Hyatt этот критерий эффективности равен 11,32 и 9,13% соответственно. Похожая картина наблюдается и в случае с EPS (чистая прибыль в пересчете на одну обыкновенную акцию). По итогам 2013 года одна акция Starwood Hotels заработала 3,28 доллара, Marriott – 2, Hyatt – 1,30, Hilton досталось лишь 0,45.
На прошлой неделе Starwood опубликовал финансовый отчет по итогам I квартала, который в частях прибыли и выручки превысил ожидания аналитиков. Подходящей ценой для покупки акции HOT выглядит уровень в 75 долларов за акцию. Для тех, кто желает минимизировать риски и готов ждать, более надежен диапазон в 65–70 долларов.
Акции MAR сейчас несколько перекуплены, поэтому приобретать их лучше за 50–55 долларов после прохождения пика традиционной майской турбулентности.
Любителям более спокойной, но стабильно-поступательной динамики инвестиций лучше присмотреться к акциям Host Hotels & Resorts. Финансовые результаты HST скромнее, нежели у лидеров отельной индустрии, но у них менее выраженный сезонный характер, поэтому HST вполне подходит под средне- и долгосрочные инвестиционные горизонты. Так, рост курсовой стоимости HST с апреля прошлого года составил 18%. Для сравнения котировки MAR и HOT выросли за тот же период на 38 и 22% соответственно.
