Основные драйверы инвестиций этой осени в интерпретации Ольги Дригола-Матюшиной, руководителя дирекции развития коммуникаций и партнерских программ Private Banking
и «Привилегии» ВТБ.
В ожидании нового делового сезона можно смело говорить о тенденциях, которые становятся существенными драйверами инвестиций. Во-первых, мы наблюдаем, как крупные капиталы, а их в России, по оценке Frank Research Group, более 21 трлн рублей, «перетекают» из депозитов в более доходные инструменты фондового рынка: ОФЗ, облигации с фиксированной доходностью, замещающие и секьюритизированные облигации, «голубые фишки». И даже если переток затронет 10% совокупного AuM HNWI-инвесторов, это существенно поднимет фондовый рынок. А есть еще и розничные инвесторы с их интересом к аналогичным инструментам.
Во-вторых, повышение уровня инвестиционной грамотности, внедрение ИИ-механик* и вовлечение молодого поколения приводят к развитию «высокоскоростных» (например, ETF**) и цифровых продуктов. Также они влекут за собой пусть медленное, но поступательное движение вперед как в процессах токенизации активов, так и в классе цифровых финансовых активов (ЦФА), включая их регламентацию и тиражирование.
Наконец, в-третьих, санкции продолжают ограничивать капиталовложения на зарубежных рынках, подталкивая владельцев капиталов искать возможности в России. В то же время ниша, которая принадлежала иностранным инвесторам в private equity или IPO, остается практически свободной и желанной в контексте нашего времени, когда денег больше, чем идей. Парадоксально, но даже при отрицательной динамике фондового рынка во втором полугодии 2024 года, которая сказалась на снижении степени проникновения инвестиций в общий капитал клиентов (на фоне роста капитала в пассивах), совокупно инвестиционный капитал увеличился на 30%. Даже в условиях пиковой ключевой ставки отказа от инвестиций не произошло благодаря флоатерам, фондам ликвидности, РЕПО и коротким программам страхования жизни с защитой капитала, а также альтернативным инструментам. По данным ЦБ, мы вошли в 2025 год с общим (включая юрлиц) инвестпортфелем в 27,5 трлн рублей (среднегодовой темп роста с 2022 года – 29,9%).
Бесспорно, любая манипуляция с финансами сводится к желанию создать комфортные условия для качественной жизни. Изучение потребностей состоятельных инвесторов демонстрирует весьма очевидные результаты: в сегменте UHNWI это передача капитала и создание семейных традиций, а в сегменте HNWI – правильное структурирование состояния и активное долголетие. Стремление освободить себя и близких от опасений оказаться в небезопасной среде – будь то атаки мошенников или экономическая турбулентность – уже воспринимается как гигиена. Поэтому четко сфокусировано внимание на вечных ценностях. Точнее, вечно ценных – золоте, недвижимости, наследственных фондах. Это еще один фактор активизации инвестиционных стратегий. Особенно альтернативных: их доля в портфеле растет, причем во втором полугодии 2025‑го палитра предпочтений становится шире. Осень календарного 2025 года имеет все шансы стать весной для инвестирования.
* Согласно исследованию Deloitte, 67% УК внедряют AI для анализа данных.
** По данным НАУФОР, 58% инвесторов младше 30 лет выбирают ETF, а 45+ – облигации. ETF – аналог ПИФа, но с возможностью быстрого входа и выхода.
