С августа 2023‑го, когда ключевая ставка ЦБ РФ пошла вверх, мы стали привыкать к терминам «кредитная зима», «давление на фондовый рынок» и «время вкладчика». Сейчас уже никого не удивишь двузначными значениями ставок по сберегательным продуктам или инструментами с привязкой к динамике «ключа». Инвесторы уходят в защитные стратегии, стремясь хеджировать риски и фиксировать достойную доходность. Умножим это на трансформацию промышленных и производственных цепочек, дедолларизацию и рост значения юаня. Прибавим налоговые послабления для приобретения физического золота и бриллиантов, возведем в цифровую степень криптовалют и ЦФА. И вычтем спрос на недвижимость как единственную альтернативу вкладу. В результате этой математики больших перемен встречаем совершенно другой финансовый рынок. Впрочем, он за последние пять лет уже много раз становился другим…
Мы пережили эпидемию, рост новых отраслей, тектонический геополитический сдвиг, ребалансировку «кровеносной» для экономики финансовой системы и вновь находимся в точке отсчета. По ощущениям, начать говорить о новом цикле нужно с осмысления международных процессов. Именно им суждено приземлиться на экономику и рынки, влиять и на ВЭД, и на ДКП, и на фокус капитала.
Меняется и портрет новой «нормальности»: полугодовой горизонт планирования уже считается среднесрочным, одновременно с ростом роли розничного инвестора в последние годы – в 2024‑м побит рекорд привлечения денежных средств на депозиты, в повестку одной из самых сырьевых экономик мира врывается ESG. Семейный банкинг, повышение финансовой грамотности и ставка на молодежь, экосистемы нефинансовых сервисов и программы лояльности как необходимый фактор привлечения капитала, цифровые каналы и интенсификация транзакционной активности – это еще вызовы или уже реальность?
История учит нас, что за стабильным развитием трендов идет неминуемый разворот. И первый, кто его предскажет, сможет из стратегии «сохранить» выйти в формат «приумножить». Так кто же рискнет почувствовать на горизонте ближайших месяцев зарю забытой инвестиционной активности? Кто будет действовать на опережение и генерить лучшие решения 2025 года?
Здесь следовало бы дать корпоративный ответ. Но тогда эта история не была бы комплексной и объективной. И уважаемое wealth managent-издание не пошло бы в этот весьма амбициозный проект. А оно пошло. Мы договорились о невозможном – собрать в едином блоке широкую экспертизу рынка, со всеми спорными гипотезами, коллизиями мнений и острыми гранями прогнозов. И нас в этом поддержали те, кто редко идет на интервью. В обмен – мы публикуем их мнения без цензуры и прикрас.
