Евгений Береснев – о тенденциях финансового рынка и о том, что состоятельные инвесторы начинают пересобирать портфель, выбирая помимо депозитов антиинфляционные инструменты.
Евгений Береснев
В 2025 году мы видим несколько поводов для умеренного инвестиционного оптимизма. На фоне высокой ключевой ставки Центробанка РФ в фокусе внимания были депозиты, на втором плане – облигации и фонды денежного рынка. Консолидированное ожидание рынка – смягчение денежно-кредитной политики – может начаться во втором полугодии, что подтолкнет инвесторов пересмотреть приоритеты и перераспределить средства из депозитов.
Размещенные на текущих счетах и депозитах почти 56 трлн рублей являются существенным ресурсом, даже 10% которого, оказавшись на фондовом рынке, станут сильным драйвером для роста капитализации.
Начало этой тенденции – переток капитала в акции и облигации – стало заметно уже в I квартале. С одной стороны, это связано с геополитическими процессами, с другой – с тем, что облигации, например ОФЗ, – надежный инструмент с предсказуемой доходностью и высокой ликвидностью. Такие бумаги легко купить и продать, они подходят для вложений на разные сроки. Возможное снижение ключевой ставки окажет положительное влияние на их стоимость. Следуя этой логике, ВТБ обнулил брокерскую комиссию на ОФЗ.
В свою очередь, фонды денежного рынка в силу своей универсальности и отсутствия привязки к конкретной инвестиционной стратегии позволяют размещать свободные деньги под высокий процент, конкурирующий со ставками по вкладам.
Подогревает уверенность инвесторов и магистральная линия государства на привлечение длинных денег на масштабные капиталоемкие, в том числе инфраструктурные, проекты. С прошлого года Минфин и ЦБ РФ развивают программы долгосрочных сбережений (ПДС). Кстати, мы не остались в стороне и разработали комплексный продукт, в рамках которого предлагаем ПДС в связке с повышенной ставкой по вкладу.
Что на этом фоне ВТБ готов предложить состоятельным клиентам? В целом мы делим основные продукты для них на три группы. Тем, кто готов брать на себя риск и инвестировать самостоятельно, предоставляем платформу, по сути брокера, с нашей аналитической поддержкой.
Инвесторам, которые хотят управлять своим брокерским счетом с опорой на инвестиционную экспертизу финансовых консультантов банка, предлагаем рекомендации в рамках услуги Advisory.
Третья группа предложений ВТБ – готовые решения под ключ. Например, ПИФ с аллокацией на IPO. В 2024 году многие размещения были эффективны для эмитентов, а не для инвесторов, и тем, кто не был готов погружаться с головой в изучение каждого конкретного кейса, рекомендовалось воспользоваться экспертизой управляющих. Разумеется, ни одна УК не гарантирует, что IPO окажется прибыльным для инвестора, но очевидно, что при таком сценарии шансы на успех выше.
В 2025 году эмитентам и их акционерам стоит готовиться к тому, что частные инвесторы станут более подкованными и избирательными, начнут более придирчиво изучать экономику готовящихся сделок – как самостоятельно, так и с помощью консультантов. Отсюда мой совет эмитентам – не жадничайте, размещайте акции с таким расчетом, чтобы заработали и вы, и те, кто их купит. Это создаст фундамент для дальнейшего роста капитализации компании и позволит в будущем успешно проводить и дополнительные размещения (SPO).
Актуальными останутся и продукты инвестиционного страхования жизни, фонды (ЗПИФы) для инвестиций в проекты private equity, паи фондов коммерческой недвижимости, золото (в виде слитков, инвестиционных монет и обезличенных металлических счетов), структурные облигации с экспозицией на золото, серебро и другие драгоценные металлы, а также замещающие облигации, которые помимо валютного хеджа обеспечивали неплохой двухзначный доход.
