Какие события первой половины 2011 года оказали влияние на инвестиционную среду стран СНГ и Балтии? Специально для SPEAR’S Russia Baltic International Bank в сотрудничестве с экспертами из России, Украины и Латвии подготовил обзор наиболее значимых событий полугодия.
«Как банк, для которого рынок Балтии и стран СНГ является одним из ключевых, мы стремились создать перечень тех событий, которые наиболее ярко характеризуют инвестиционную среду стран региона и отражают главные тенденции. Это первая наша попытка в данном направлении, в дальнейшем же мы планируем готовить такой обзор с регулярностью два раза в год, – рассказывает председатель правления Baltic International Bank Илона Гульчак. – Для более широкого освещения ситуации мы пригласили ряд экспертов, и хотя иногда говорят, сколько людей – столько и мнений, мы все же надеемся, что наш рейтинг послужит читателям неплохой почвой для размышлений».
Рейтинг BIB selection, включивший наиболее яркие события, повлиявшие на инвестиционную среду, составлен на основе версий и комментариев 21 эксперта.
*1. ДЕВАЛЬВАЦИЯ БЕЛОРУССКОГО РУБЛЯ/ФИНАНСОВЫЙ (ЭКОНОМИЧЕСКИЙ) КРИЗИС В БЕЛОРУССИИ*
Девальвировав рубль, Национальный банк Белоруссии ввел жесткие ограничения на колебания курса, что привело к фактическому замораживанию валютного рынка. Президент Александр Лукашенко признает, что проблема дефицита валюты в ближайшее время не будет решена.
Антикризисный фонд ЕврАзЭС, контролируемый Россией, выдал Белоруссии 800 млн долларов уже в июне 2011 года. Минск также попросил кредит у Международного валютного фонда. Взамен финансовой поддержки кредиторы требуют экономических реформ и приватизации госпредприятий.
Ситуация в Белоруссии – это не только внутренние политические и экономические проблемы государства. Как данная ситуация отразится на важном проекте – Таможенном союзе? Вводимые Белоруссией запреты на вывоз отдельных товаров противоречат принципу свободного движения товаров внутри Таможенного союза. Насколько оправдаются ожидания по условиям, стоит ли готовиться к следующему этапу, который предусматривает внедрение свободы перемещения рабочей силы, капиталов и услуг?
Надеюсь, что теперь даже люди, далекие от экономики, осознали тупиковый характер нынешней экономической модели Белоруссии. И если политическая власть в ближайшее время не приступит к масштабным экономическим реформам, то она тем самым приблизит свой конец.
*2. ПРИСОЕДИНЕНИЕ ЭСТОНИИ К ЕВРОЗОНЕ*
Эстония стала 17-м государством ЕС, вступившим в еврозону, а также первой из бывших республик СССР, перешедшей на евро. Несмотря на то что это событие не вызвало новой волны притока капитала, Эстония в очередной раз продемонстрировала, как надо управлять государственными финансами.
*3. ПОДПИСАНИЕ СОГЛАШЕНИЯ ОБ ОБЪЕДИНЕНИИ ММВБ И РТС*
В перспективе это приведет к созданию масштабного финансового центра в Москве.
Подписание соглашения означает новый этап развития российской инфраструктуры фондового рынка, связанный с созданием международного лидера, готового конкурировать с крупнейшими мировыми финансовыми центрами по масштабам биржевого и посттрейдингового бизнеса, технологическому наполнению, командной экспертизе, стандартам и качеству обслуживания.
Это эпохальное событие в истории финансового рынка РФ. Создание понятной, прозрачной инфраструктуры и внесение необходимых поправок в законодательство заметно повысит инвестиционную привлекательность России и СНГ.
Объединение двух крупнейших российских бирж – РТС и ММВБ – является естественным событием, характерным для текущих мировых процессов. Это подтверждается и предшествующими более глобальными слияниями, такими как NYSE-Euronext, NASDAQ-OMX. Объединение двух российских бирж позволит сконцентрировать торги акциями на одной площадке, а также расширить спектр предлагаемых ими услуг. Например, на ММВБ помимо торговли акциями совершаются еще и сделки с валютой, а на РТС – сделки с производными инструментами. Кроме того, биржам не придется конкурировать между собой, напротив, все усилия и средства объединенной биржи могут быть направлены на создание эффективных проектов.
*4. РОССИЙСКАЯ ИНТЕРНЕТ-КОМПАНИЯ YANDEX N.V. ВЫРУЧИЛА ОТ IPO НА АМЕРИКАНСКОЙ БИРЖЕ NASDAQ 1,3 МЛРД ДОЛЛАРОВ*
IPO «Яндекса» по объему привлеченных средств стало вторым среди интернет-компаний после Google, которая в 2004 году привлекла 1,67 млрд долларов США. Во всем мире значимые доли на национальных рынках сохраняют только два интернет-поисковика – китайская Baidu и российский «Яндекс». Высокая оценка отечественной компании зарубежными инвесторами подтверждает сохраняющуюся вероятность развития высокотехнологичных отраслей в национальной экономике.
*5. ПРЕЗИДЕНТ ЛАТВИИ ВАЛДИС ЗАТЛЕРС ОБЪЯВИЛ О НАЧАЛЕ ПРОЦЕДУРЫ РОСПУСКА СЕЙМА*
*6. НЕСОСТОЯВШАЯСЯ СДЕЛКА МЕЖДУ BRITISH PETROLEUM И «РОСНЕФТЬЮ»*
Вritish Petroleum более не считает Россию для себя приоритетом: возможно, ставка на Канадский шельф. Череда событий этого неполучившегося слияния в очередной раз свидетельствует о многополярности игроков, явно и косвенно участвующих в подобного рода сделках. Попытки ВP исправить ситуацию говорят о стойком намерении расширять свою деятельность в России. Однако готова ли компания жертвовать своим активом в ТНК-ВР, считающимся одним из лучших в российской нефтяной отрасли, и, соответственно, потенциалом развития газового бизнеса ради разработок арктического шельфа, пока остается неясным.
*7. КОМПАНИЯ PEPSI CO, INC. ЗАВЕРШИЛА СДЕЛКУ ПО ПРИОБРЕТЕНИЮ 66% ОБЫКНОВЕННЫХ АКЦИЙ КОМПАНИИ «ВИММ-БИЛЛЬ-ДАНН», КРУПНЕЙШЕГО ПРОИЗВОДИТЕЛЯ ПРОДУКТОВ ПИТАНИЯ И НАПИТКОВ В РОССИИ*
На данный момент PepsiCo выкупила более 98% акций «Вимм-Билль-Данна» и 1 июля 2011 года объявила обязательный выкуп у миноритариев оставшихся акций. Общая сумма сделки – 5,8 млрд долларов США – рекордная для российского рынка и самое крупное приобретение за всю историю PepsiCo за пределами американских континентов.
Транснациональные корпорации не только верят в емкость российского рынка, но и рассматривают его как важный этап своего дальнейшего развития. PepsiCo рассчитывает выйти на рынок молочных продуктов, и покупка «Вимм-Билль-Данна» стала для нее серьезным шагом по развитию своего глобального присутствия на этом рынке.
*8. ПОВЫШЕНИЕ КРЕДИТНЫХ РЕЙТИНГОВ ЛАТВИИ, ЛИТВЫ*
Улучшение кредитных рейтингов Латвии и Литвы свидетельствует об оздоровлении экономики этих стран, а также о возврате им доверия на международных финансовых рынках. Эти события можно воспринимать как прямое подтверждение того, что широко обсуждаемые отказ от девальвации валюты и политика консолидации бюджета, проводимая в целях преодоления последствий кризиса, были избраны Латвией верно. Инвестиции в экономике Латвии на данный момент играют решающую роль и необходимы, чтобы избежать сценария, с которым столкнулись многие страны мира после глобального финансового кризиса, а именно долговременной стагнации. Поэтому правительству Латвии данный сигнал следует считать признаком того, что марафон продолжается и необходимо последовательно придерживаться обнародованных обещаний не прекращать осуществление поддержки предпринимательства, устойчивой фискальной политики и структурных реформ.
*9. ПРИОБРЕТЕНИЕ SKYPE (ОДИН ИЗ КЛЮЧЕВЫХ ДЕПАРТАМЕНТОВ КОТОРОЙ НАХОДИТСЯ В ЭСТОНИИ) КОМПАНИЕЙ MICROSOFT ЗА 8,5 МЛРД ДОЛЛАРОВ США*
*10. ПРИВАТИЗАЦИЯ УКРАИНСКОЙ ТЕЛЕКОММУНИКАЦИОННОЙ КОМПАНИИ «УКРТЕЛЕКОМ»*
Крупнейшая приватизация в сфере телекоммуникаций, позволившая ФГИ Украины перевыполнить годовой план по приватизации.
*11. ТАМОЖЕННЫЙ СОЮЗ НАЧАЛ РАБОТАТЬ В ПОЛНУЮ СИЛУ*
*12. СДЕЛКА M&A НА РОССИЙСКОМ РЫНКЕ КАПИТАЛА СРЕДИ ПОСРЕДНИКОВ: «ТРОЙКА ДИАЛОГ» И СБЕРБАНК РОССИИ*
В результате мегасделок M&A на российском рынке капитала как среди посредников («Тройка Диалог» и Сбербанк России), так и среди инфраструктурных организаций (ММВБ и РТС) мы вправе ожидать:
* возникновения крупнейшего в регионе СНГ и Балтии вертикально интегрированного биржевого холдинга, объективно способного сконцентрировать региональный биржевой оборот, как на спот-, так и на срочном рынке;
* появления крупнейшего в регионе универсального инвестиционного банка, который сумеет организовать первичное размещение и вторичный оборот ценных бумаг любых региональных эмитентов, консультационную и аналитическую поддержку инвесторов и пр.
*13. ЛАТВИЯ УСПЕШНО РАЗМЕСТИЛА НА МЕЖДУНАРОДНЫХ РЫНКАХ ДЕСЯТИЛЕТНИЕ ГОСОБЛИГАЦИИ СТОИМОСТЬЮ 500 МЛН ДОЛЛАРОВ США*
Успешный возврат страны на международные рынки капитала после кризиса 2008 года показал: инвесторы верят, что Латвия, возможно, менее рискованная страна по сравнению с государствами PIIGS. Доступность внешних займов может позволить в будущем рефинансировать внешние займы, предоставленные международными кредиторами, и постепенно добиться большей независимости в финансовых вопросах страны, что в долгосрочной перспективе позитивно отразится на росте прямых инвестиций.
*14. НАЧАЛО ПРИВАТИЗАЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ В РОССИИ / ПРИВАТИЗАЦИЯ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ*
Президент РФ Д. А. Медведев распорядился «предусмотреть» уменьшение доли государства в госкомпаниях (правильнее – в компаниях с госучастием) до менее чем контрольного пакета. Завершиться этот процесс должен уже в 2015 году. Поручение дано по итогам выступления Медведева на Петербургском форуме (16–18 июня 2011 года). В поручении президента имеется одна важная оговорка: исключениями из правила являются «обеспечивающие безопасность государства» и инфраструктурные монополии.
*15. В РОССИИ ОТМЕНИЛИ ЭМБАРГО НА ЭКСПОРТ ЗЕРНА*
В первую очередь это в позитивном плане коснется участников зернового рынка южных регионов РФ, где продукция не находила сбыта и цены на зерно ощутимо упали. В свою очередь, председатель Центрального банка РФ Сергей Игнатьев назвал отмену экспортного эмбарго на зерновые единственным мыслимым риском разгона инфляции во втором полугодии.
*16. ПРОДОЛЖЕНИЕ ЧИСТОГО ОТТОКА ЧАСТНОГО КАПИТАЛА ИЗ РОССИИ В ПЕРВОМ ПОЛУГОДИИ 2011 ГОДА*
Это происходит вопреки сезонной закономерности, в соответствии с которой обычно в первом полугодии должен наблюдаться чистый приток. Такая аномалия целиком объясняется поведением резидентов – предприятий и населения. Вероятно, отражает «предвыборное» снижение стимулов к инвестированию внутри страны, а также адаптацию к «более плавающему» курсу рубля.
*17. ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ФОРУМ В САНКТ-ПЕТЕРБУРГЕ*
*18. ВОССТАНОВЛЕНИЕ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА В РФ*
В 2010 году происходило уверенное восстановление экономики после кризиса. Об этом свидетельствует расширение корпоративного и потребительского кредитования, успех программы поддержки замены автомобилей, активный рост новых промышленных строек в середине года.
В первом полугодии 2011 года восстановление экономики также продолжилось. По данным Росстата, индекс промышленного производства в мае 2011 года по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года составил 104,1%, в январе – мае 2011 года – 105,2% (при этом наиболее динамично восстанавливались как раз те отрасли, которые сильнее других пострадали в 2009 году: производство транспортных средств, машин, оборудования, обрабатывающие производства).
Основными факторами экономического роста стали повышение доходов экспортеров, рост запасов и оживление потребительского спроса, поддерживаемое улучшением ситуации на рынке труда.
*19. СОЗДАНИЕ В РОССИИ АГЕНТСТВА СТРАТЕГИЧЕСКИХ ИНИЦИАТИВ*
Это попытка создания механизма реализации инициатив снизу. Улучшение среды для предпринимательства в России.
*20. ГК «РУСАГРО» УДАЧНО ПРОВЕЛА IPO, СУМЕВ ДОБИТЬСЯ ПОСТАВЛЕННЫХ ЦЕЛЕЙ: ПРИВЛЕЧЬ 330 МЛН ДОЛЛАРОВ США*
В рамках IPO «Русагро» была оценена в 1,8 млрд долларов США. Это доказывает привлекательность российских предприятий для иностранных инвесторов.
*21. СНИЖЕНИЕ СТАВОК СОЦИАЛЬНОГО НАЛОГА ДЛЯ МАЛОГО БИЗНЕСА В РФ*
Заявление президента о том, что на 2012–2013 годы будут снижены максимальные ставки обязательных страховых взносов с 34 до 30%, а для малого бизнеса в производственной и социальной сферах и для широкого круга некоммерческих организаций – с 26 до 20%.
Ознакомиться с полной версией топа инвестиционных событий вы сможете в августе на официальном сайте банка «www.bib.eu»:http://www.bib.eu/
