Андрей Двоеглазов – о том, почему компаниям резонно и выгодно инвестировать со своего баланса.
Андрей Двоеглазов, управляющий директор департамента брокерского обслуживания ВТБ
У большинства предпринимателей основной капитал – и ликвидный, и не очень – сосредоточен внутри бизнеса. Чтобы инвестировать эти средства, учредителю как физическому лицу сначала нужно вывести их в виде дивидендов и заплатить налог. Поэтому решение часто откладывается, а свободная ликвидность остается в обороте компании и размещается в классические инструменты: депозиты, овернайты, неснижаемый остаток. Ставки по таким размещениям, как правило, ниже ключевой на несколько процентных пунктов.
Между тем компания, как и физическое лицо, может самостоятельно открыть брокерский счет, чтобы использовать его и для размещения денег на один день, и для долгосрочного инвестирования. Часто этот вариант оказывается выгоднее, чем счет собственника, открытый на физическое лицо. Причин как минимум шесть.
1. Тарифы. Одна сделка компании сопоставима с оборотом сотен розничных клиентов: 50–200 млн рублей в заявке здесь обычная история. Средняя комиссия – 0,02–0,05% от суммы сделки, в зависимости от дневного оборота.
2. Прямой доступ к отдельным сегментам биржи: сделкам РЕПО с центральным контрагентом и SWAP для размещения короткой ликвидности на сроки от 1 до 7 дней. Многим физическим лицам этот доступ закрыт.
3. Отсутствие тестирования. Юридическим лицам не нужно проходить тесты для работы со сложными инструментами, например для маржинальной торговли или срочного рынка. Эта процедура обязательна только для розничных инвесторов.
4. Упрощенное получение статуса квалифицированного инвестора. Компании достаточно показать выручку или валюту баланса за прошлый отчетный год от 2 млрд рублей либо собственный капитал от 200 млн рублей.
5. Двойное использование ценных бумаг. Бумаги на балансе компании можно передавать в обеспечение по кредитам, банковским гарантиям и коммерческим контрактам. При этом купоны и дивиденды по заложенным активам остаются у залогодателя.
6. Налоговая льгота. Купонный доход по облигациям при соблюдении требований к выпуску и эмитенту облагается налогом на прибыль по ставке 20% – против базовых 25% для компаний с 2025 года.
Брокерский счет нередко ассоциируется со спекуляциями или долгосрочными вложениями на горизонте 3–5 лет. Но компаниям через биржу доступны и инструменты для коротких размещений. Это могут быть сделки РЕПО (от 100 тыс. рублей или 1 тыс. юаней на срок от одного дня); БПИФы денежного рынка, паи которых можно продать в любой рабочий день вместе с накопленными процентами; флоатеры (облигации с купоном по формуле «ключевая ставка плюс 1,5–2% годовых», с ежемесячной выплатой и пониженной чувствительностью к рыночным колебаниям).
По данным «ВТБ Мои Инвестиции», уже более 60 тыс. юридических лиц используют брокерские счета для размещения денег на короткие и длинные сроки, инвестирования прибыли в облигации, акции и БПИФы, работы с валютой дружественных стран через квазивалютные облигации и РЕПО, хеджирования валютных и товарных рисков через фьючерсы и опционы.
Открыть брокерский счет может практически любая компания-резидент любой организационно-правовой формы (кроме индивидуального предпринимателя), вне зависимости от вида деятельности. Есть нюансы для тех, кто работает на специальных налоговых режимах: обороты по брокерскому счету могут затронуть лимит выручки, который учитывает ФНС.
Брокерский счет юридического лица похож на обычный расчетный счет, его можно открыть в рублях, юанях и другой валюте. Но пополнить и вывести средства может только сама компания. Открытие и ведение – без комиссий, в отличие от расчетно-кассового обслуживания.
Управление счетом банки давно встроили в привычную для бизнеса инфраструктуру: интернет-банк и мобильное приложение, продумали интеграцию с 1С и управленческими системами, разработали брокерскую отчетность в разных форматах, в том числе в виде банковской выписки.
Торговые поручения можно подавать и старым способом: через терминал QUIK, голосом или в чате с трейдером. Доступны вечерняя сессия и торги в выходные – на тех же условиях, что и у физических лиц.
В компании работа со счетом обычно распределена: казначейство и бухгалтерия отвечают за пополнение, вывод и учет; собственник, финансовый директор – за решения о размещении и заключение сделок.
Главное преимущество биржевого контура для бизнеса – доступ к ценам и котировкам, которые формирует сам рынок.
