Манифест a16z Making a Billion Intelligent Machines — эталонный образец венчурного технооптимизма Кремниевой долины. Марк Андриссен и его партнёры рисуют мир, в котором миллиарды автономных машин и ИИ-агентов снимают ограничения для роста производительности и ускоряют мировую экономику.
Но если смотреть на этот текст не глазами венчурного фонда, который поднимает очередные $10 млрд, а с точки зрения консервативного семейного офиса, возникают как минимум два вопроса.
Первый — физика. Экономика обычного софта строилась на почти нулевых предельных издержках: написанный код можно распространять практически бесплатно. С физическим ИИ всё наоборот. Каждый новый агент требует вычислительных мощностей, электричества, чипов, систем охлаждения. Если речь идёт о роботах или автономном транспорте, то ещё и батарей, сенсоров, лития, меди и производственных линий. Масштабирование начинает напоминать не интернет-бизнес, а тяжёлое машиностроение: каждый следующий миллион умных машин нужно буквально построить.
Второй вопрос — оценка. Если сценарий Андриссена действительно реализуется, то рынок уже знает, где искать будущих победителей. Именно поэтому капитал сегодня концентрируется на вершине пирамиды: у разработчиков ИИ-моделей, производителей чипов и инфраструктурных платформ. Но чем очевиднее выглядит будущий лидер, тем больше ожиданий уже заложено в его стоимость.
Венчурный инвестор сразу ставит вопрос о главном победителе новой эпохи, но искать доходность можно не только в перегретых «агентских» стартапах, а в инфраструктурном фундаменте. Частные кредиты под строительство ЦОД, частная и атомная энергетика, критически важные металлы, логистика чипов и другие «лопаты» для золотоискателей. Тут есть где развернуться даже самому консервативному капиталу.
В эту пятницу своим «Взглядом недели» делится Ольга Сорокина, управляющий партнёр O2 Consulting и Oxygen Empire. Изменения на глобальном рынке недвижимости она рассматривает через практику работы с частным капиталом: что происходит с зарубежным объектом, если его владелец теряет доступ к привычной банковской или резидентской инфраструктуре. Событие недели Forbes разобрал, как…
Оттепели на российском венчурном рынке не видно. По данным свежего исследования Московского венчурного фонда, в первом полугодии 2026 года инвесторы заключили 54 сделки на 4,6 млрд рублей. Год к году число сделок сократилось на 45%, объём инвестиций — почти на 48%. Зато медианный чек вырос на 23%, до 24,6 млн…
Италию накрыла жара. В Эмилии-Романье, родине сыра Parmigiano Reggiano, температура порой выше 40°C. Страдают коровы, сыровары и немного банкиры. В хранилищах Credem потребление энергии на пике жары выросло примерно на 30%, пишет Fortune, а дочке банка MGT есть что охлаждать: здесь лежит более 500 тыс. голов Parmigiano Reggiano общей стоимостью…
