Социально ответственные инвестиции больше не относятся к категории nice to have, но становятся неотъемлемой частью портфеля must have, утверждает Улан Илишкин и объясняет, как вложиться в новый глобальный тренд.
Тема ответственных инвестиций появилась на рынке достаточно давно. Она связана со стремлением инвесторов положительно влиять на различные аспекты в мире: начиная от окружающей среды и заканчивая качеством управления в корпорациях. Кроме того – с желанием эффективно управлять своим портфелем, защитить инвестиции. Особое внимание сегодня уделяется экологическим, климатическим и социальным рискам. Крупные институциональные инвесторы уже некоторое время формируют свои портфели с учетом этого фактора.
В последние годы тренд усилился в связи с давлением мирового сообщества и обязательством стран по достижению целей устойчивого развития и Парижского климатического соглашения. К этому стоит добавить регулирование и Green Deal 2019 года, обсуждение более строгого регулирования в области раскрытия информации. В том числе и для инвесторов. Прошлый же год ни у кого не оставил сомнений, что, с одной стороны, это необходимость, с другой – более выгодное вложение. Фонды ESG (environment social governance) выросли более чем в два раза по сравнению с 2019-м.
ESG-фактор сегодня является новым стандартом ведения бизнеса для крупных публичных международных компаний. Исследование аналитиков группы Societe Generale говорит, что уже сейчас из 105 крупнейших европейских компаний в 74% случаев компенсация ее руководителя привязана к выполнению ESG-задач.
Под социально ответственными инвестициями принято понимать вложения в проекты и компании, соответствующие определенному набору стандартов в области экологической, социальной политики. Серьезное движение в эту сторону в крупных развитых странах пошло в 2015–2017 годах, когда в этот сегмент стали входить заметные деньги. Сегодня в мире накоплены значительные объемы «ответственных инвестиций»: в Европе – около 14 трлн долларов, в США – 12 трлн, в Канаде – 2 трлн.
Важным элементом интеллектуальной инфраструктуры ответственных инвестиций стало появление рейтингов, позволивших формализовать процесс отбора компаний и принятия инвестиционных решений.
В определенном смысле вопросы экологии и социальной ответственности сегодня становятся вопросом долгосрочного выживания бизнеса. В частности, ESG-компании – безусловные лидеры по возможности привлечения финансов, в том числе на облигационном рынке. С одной стороны, фундаментальные экономические показатели эмитента при оценке его привлекательности для инвестиций пока первичны. С другой – для инвесторов ESG-фактор стал удобным способом оценки жизнеспособности того или иного эмитента. Очевидно, что компания, испытывающая трудности, не будет выделять дополнительные ресурсы для улучшения экологии, повышения своей социальной ответственности.
Тематика устойчивого развития – один из ключевых элементов культурного и корпоративного кода группы Societe Generale, частью которой является Росбанк. В конце 2019 года мы сформулировали raison d’être – наше предназначение: «Создавать устойчивое будущее вместе с нашими клиентами, предлагая инновационные и социально ответственные финансовые решения». В частности, речь идет об активном, повседневном использовании ESG-метрик во взаимоотношениях с клиентами, партнерами и в инвестициях.
Так, в инвестициях разработана и действует собственная методика рейтингования компаний по всем трем составляющим ESG. При оценке компоненты «социальная ответственность», на которую группа Societe Generale делает главный акцент, будут изучаться меры по сохранению здоровья и безопасности сотрудников компании, соблюдение прав человека. Использование детского или принудительного труда – эта проблема актуальная для ряда стран Азии и Африки. Если в ходе компалаенс-процедур выяснится причастность компании, владельца, менеджмента к подобным практикам, для нас это автоматически означает запретительный сигнал на любое сотрудничество.
Группа Societe Generale оперирует списком примерно из 100 эмитентов с высоким рейтингом ESG, с которыми мы работаем и в которые инвестируем. В этой части мы являемся одним из лидеров в Европе. Как российский банк мы приняли решение, что должны стать одной из ведущих национальных платформ в области социально ответственных инвестиций. Также с этого года у меня как руководителя направления private banking Росбанка впервые появился KPI в отношении ESG, который привязан к определенным объемам «ответственных» инвестпродуктов.
Первым продуктом, который в январе Росбанк L’Hermitage Private Banking предложил своим квалифицированным инвесторам, стала структурная нота из корзины SG Green Tech Basket. В нее вошли акции трех китайских компаний – производителей электромобилей и литийионных батарей. Корзина сформирована экспертами группы Societe Generale и включает в себя 40 крупнейших компаний Китая, вовлеченных в тематику зеленой энергетики. В основу корзины легло изучение движения Китая в сторону более экологичной экономики.
Интерес к этому продукту превзошел наши ожидания: мы показали инвесторам, что умеем хорошо зарабатывать деньги на структурных продуктах (в общей сложности за прошлый год нам удалось прирастить портфель этих инструментов на ¾), а кроме того, продемонстрировали, что в кризис наши ноты оказались стрессоустойчивыми. Мы очень предметно объяснили клиентам, почему стоит идти именно в эту историю – масштабные планы китайских властей по развитию зеленой энергетики и электрификации автотранспорта. Все это помогло нашим клиентам хорошо воспринять продукт.
У темы зеленых инвестиций есть еще один аспект, способный придать ей особый вес в глазах потенциальных инвесторов. Она дает многим клиентам объективное ощущение соучастия в хорошем деле. Если спросить, что хорошего ты сделал для этого мира, кроме того, что заработал много денег, такой инвестор всегда вправе ответить: я вкладываю только в ESG-компании – и это моя принципиальная позиция. Согласитесь, звучит очень даже неплохо.
