Основной механизм разблокировки активов – получение лицензии от регулятора той страны, в которой они заблокированы. «Инвесторы могут воспользоваться иными способами защиты своих прав, например, обратиться в суды в Евросоюзе или в России, – рассказывает Никита Жемчугов, старший юрист VERBA LEGAL. – Мы сталкивались и с тем, что некоторые с дисконтом продают заблокированные активы внутри России. Однако у нового держателя активов возникают существенные риски, ведь его кейс для европейских регуляторов практически бесперспективен: право собственности на активы возникло существенно позднее, чем это предусмотрено нормативными актами».

Для большинства российских частных инвесторов ключевые юрисдикции – это Бельгия и Люксембург, где расположены основные депозитарные центры, Euroclear Bank S.A./N.V. и Clearstream Banking S.A. Эти инфраструктурные организации обслуживают значительную часть мировых операций с ценными бумагами, включая российские активы, замороженные после 2022 года. Для разблокировки активов в Euroclear необходимо обращаться в Казначейство Бельгии, а для работы с Clearstream заявку подают в Минфин Люксембурга.

С опорой на практику европейских регуляторов Сергей Гландин, партнер BGP Litigation, выработал ряд рекомендаций, которые могут лечь в основу успешных историй разблокировки активов.

• Иметь открытый за рубежом счет с учетом территориальных ограничений. Если у частного инвестора есть возможность перевести потенциально разблокированные активы в «недружественную» юрисдикцию, то, исходя из практики, разрешение будет выдано только для активов, переставляемых на открытые в странах ЕС и в Швейцарии счета, в некоторых случаях – на счета в Великобритании. По последним данным, это правило распространяется и на счета, открытые в США. Следует учитывать, что для перевода активов на счета в Великобританию или США потребуется соответствующее резидентство. Важно иметь в виду, что перевод средств на счета, открытые в таких странах, как ОАЭ, Израиль, и других неевропейских юрисдикциях, не допускается.
• Соблюсти формальные требования к заявлению. Во-первых, оно должно быть оформлено корректно, со ссылками на применимые нормы бельгийского и европейского права. Во-вторых, необходимо подтвердить, что до 7 января 2023 года брокер подавал коллективное обращение о соблюдении формальных требований, а сам заявитель не нарушал санкционных ограничений.
• Иметь в виду практические ограничения для российских владельцев активов. Наличие гражданства или ВНЖ Евросоюза не является формальным требованием европейских регуляторов для получения разрешения на разблокировку активов. Однако, исходя из сложившейся практики, счета российских клиентов без гражданства или ВНЖ ЕС могут быть сегрегированы, заморожены или закрыты европейскими банками.

Далее рассмотрим особенности процедуры разблокировки активов в европейских регуляторах и разберем основные сложности, с которыми инвесторы могут сталкиваться на этом пути.

Бельгия + США = Euroclear

Собеседники WEALTH Navigator перечисляют такие условия, которые необходимо выполнить для получения лицензии в Бельгии.

• Перевод активов со счета Национального расчетного депозитария (НРД) в Euroclear Bank на счет инвестора в Евросоюзе, Швейцарии, США или Великобритании.
• Привлечение европейского гаранта (юридической, аудиторской или финансовой организации). Он должен предоставить поручительство и предварительный (a priori) отчет, в котором берет на себя ответственность за соблюдение заявителем санкционных норм.
• Подача заявки на получение лицензии до 7 января 2023 года либо наличие в ней ссылки на коллективное заявление брокера, направленное до этой даты, с просьбой о разблокировке активов заявителя наравне с иными клиентами.

Основные сложности процесса подстерегают на этапе подготовки корректного пакета документов: есть «базовые» требования, без соблюдения которых получить положительный результат крайне проблематично. «Ввиду порой противоречащих друг другу решений Казначейства Бельгии мы всегда исходим из принципа минимального риск-аппетита при подготовке заявок клиентов и стараемся подтвердить документами каждый факт и каждое утверждение, которое указано в тексте заявки», – рассказывает Никита Жемчугов из VERBA LEGAL.

Процесс разблокировки активов состоит из следующих этапов:

1. Сбор документов в соответствии с требованиями регулятора и с учетом особенностей портфеля конкретного клиента.

2. Подготовка текста заявки. На этом этапе проводят double-­check перечня ценных бумаг и заблокированных накопившихся денежных средств, чтобы убедиться в отсутствии расхождений, которые могли возникнуть с даты подачи коллективной заявки брокера или управляющей компании.

3. Подача готового комплекта документов в компетентное ведомство.

4. Ожидание ответа. Срок – от 3 до 15 месяцев.

5. Получение разрешения на разблокировку.

6. Фактическое исполнение данного разрешения – перестановка активов.

Многие сложности, по словам Жемчугова, связаны именно с последним этапом: исполнение лицензий стало сложнее после введения санкций США в отношении НРД.

Дело в том, что даже при наличии лицензии Казначейства Бельгии для перевода активов из Euroclear теперь потребуется дополнительное разрешение OFAC (Управления по контролю за иностранными активами США). Без него Euroclear может отказаться от исполнения бельгийской лицензии. При этом сроки разблокировки увеличиваются, как и риск двой­ного отказа: даже если Бельгия разрешит перевод, США могут заблокировать операцию.

При подаче заявки в OFAC важно учитывать, что американский регулятор требует детального обоснования заявки, включая доказательства отсутствия связи активов с санкционными лицами или запрещенными операциями. OFAC может запрашивать и дополнительные документы, например подтверждение происхождения средств и доказательства того, что отсутствуют нарушения санкционных правил.

Поэтому инвесторы теперь должны подавать заявки одновременно в Казначейство Бельгии и OFAC, а также рассматривать альтернативные пути – о них чуть позже.

Clearstream: деньги, но не ценные бумаги

16 декабря 2022 года Минфин Люксембурга выпустил генеральную лицензию, в соответствии с которой может осуществляться разморозка активов. Это сделало получение индивидуальных разрешений частным инвестором практически невозможным : люксембургский регулятор отказывал в выдаче индивидуальных лицензий со ссылкой как раз на наличие генеральной лицензии. Рассмотрению подлежали лишь заявки на разблокировку денежных средств в определенных случаях (например, на содержание семьи или исполнение обязательств), но не ценных бумаг.

В апреле 2025 года Минфин Люксембурга, как сообщила газета РБК, стал чаще выдавать индивидуальные лицензии на разблокировку активов россиян в Clearstream. Впрочем, Евгений Коновалов, соруководитель практики финансового права и рынков капитала Коллегии адвокатов Delcredere, комментируя в беседе с WEALTH Navigator эти сообщения, пояснил: регулятор продолжает делать то же, что и раньше, – выдавать лицензии в отношении только денежных средств. Разрешения на разблокировку ценных бумаг по-прежнему не выдают, хотя именно они заблокированы в Clearstream у большинства клиентов.

Теоретическая альтернатива

Сам по себе ВНЖ не является обязательным условием для получения лицензии, чего нельзя сказать о наличии счета в ЕС. Сейчас европейские брокеры и банки с большими сложностями открывают счета лицам, не имеющим ВНЖ. Он де-факто превратился в пререквизит для успешных кейсов, уверяет старший юрист VERBA LEGAL Никита Жемчугов.

Тем не менее для инвесторов, у которых нет европейского паспорта, вида на жительство или брокерского счета в ЕС, существуют альтернативные механизмы. Их перечислил Сергей Гландин из BGP Litigation.

• Ожидание выплат через российский контур. В соответствии с указом президента РФ № 665 некоторые выплаты (например, купонный доход) могут поступать на российские счета. В связи с этим рекомендуется проверять все банковские и брокерские счета, поскольку иногда средства могут зачисляться автоматически.
• Передача активов резиденту ЕС. Если у инвестора нет возможности открыть счет в ЕС, он может подарить или продать активы родственнику или доверенному лицу с европейским паспортом. Так, инвестор может заключить договор с гражданином – резидентом ЕС или юридическим лицом из европейского контура о покупке заблокированных активов. С физическим лицом – гражданином ЕС можно заключить договор дарения. При этом у одаряемого должен быть и российский паспорт – это поможет избежать похода в российскую правительственную комиссию. Одаряемому останется лишь подать в Казначейство Бельгии от своего имени заявление о выдаче лицензии на разблокировку активов вместе с договором дарения. Однако Гландин предупреждает: успешных кейсов разблокировки по описанной схеме пока нет. Одной из причин является введение США 12 июня 2024 года блокирующих санкций против НРД. Из-за них инвесторы теперь вынуждены еще обращаться и за лицензией в OFAC при наличии в портфеле ценных бумаг, выпущенных американскими эмитентами или номинированных в долларах. Обработка таких заявлений продолжается.
• Создание трастовой структуры. Российский инвестор может передать заблокированные активы в траст (например, на Сейшельских островах). Лицензированный доверительный управляющий (к примеру, кипрская компания) примет активы, откроет банковский и брокерский счета в ЕС и от своего имени подаст в Казначейство Бельгии и в OFAC заявления на разблокировку.

Впрочем, и этот способ пока не нашел отклика у инвесторов. «Мы предлагали его много кому. Но пока, к сожалению, все инвесторы говорят: давайте сейчас кто-то так пройдет, разблокирует. Никто первым быть не хочет», – констатирует Сергей Гландин.

Выводы

Разблокировка активов россиян за рубежом возможна, но она требует от заявителей кропотливой подготовки, внимания к деталям и терпения. Наиболее эффективным путем разморозки остается получение лицензии регулятора. Предлагаемым альтернативным методам предстоит еще доказать свою эффективность, ведь такие схемы пока не испытаны инвесторами.

Чтобы выбрать эффективный способ защиты прав, важно установить причину блокировки. Если активы заблокированы из-за санкционного статуса их владельца, то решение, как правило, лежит в области снятия ограничений. Если же блокировка связана с санкционным статусом номинального держателя (например, денежные средства неподсанкционного лица заблокированы на корреспондентском счете санкционного банка), то для получения доступа к ним необходимо получить лицензию местного регулятора. Объясняя правила разморозки недвижимого имущества и банковских счетов в зависимости от характера ограничений, Сергей Гландин рекомендует разделять, кто владеет активами.

Физлица, не включенные в санкционные списки:
* Подпадают под ограничение на депозиты свыше 100 тыс. евро (если имеют только российское гражданство). Наличие европейского паспорта снимает это ограничение.
* Недвижимость в общем случае не блокируется, однако в некоторых странах действуют ограничения на сделки с участием россиян. В отдельных государствах (Финляндия, Эстония) существуют ограничения на покупку недвижимости россиянами, но ее продажа разрешена.
* При этом Суд ЕС дал официальное толкование о возможности заверения европейскими нотариусами подобных сделок с недвижимостью. Так, в деле Jemerak (дело № C-109/23) суд подтвердил, что нотариальное удостоверение сделок не является юридической услугой, а представляет собой выполнение нотариусом государственной функции и потому не подпадает под санкционные запреты.

Лица, находящиеся под санкциями:
* Их активы автоматически замораживаются, включая банковские счета и недвижимость.
* Распоряжение активами возможно только с разрешения компетентных государственных органов Евросоюза в порядке «гуманитарного исключения» (например, разблокировка средств для оплаты медицинских или юридических услуг).
* Это правило распространяется и на недвижимость: она остается в собственности лица, в отношении которого введены ограничения, но любые операции с ней (продажа, дарение, залог) требуют специального разрешения регулятора.
* Единственный гарантированный способ полной разморозки активов – снятие с человека санкций. Право распоряжения банковскими счетами и недвижимостью вернется после снятия с владельца активов санкций в индивидуальном (исключение физического лица из санкционного списка) либо общем порядке при отмене антироссийских ограничений в целом.