После Нового года хедж-фонды демонстрируют желанный для инвесторов рост доходности. В январе Dow Jones Credit Suisse Core Hedge Fund Index вырос на 1,61%, не показав ни по одной стратегии отрицательный результат. Это лучшие данные за последний год – возможно, наступает долгожданное восстановление индустрии.
В январе наивысшую доходность в 2,14% показали инвестиции в длинные и короткие позиции, при этом 2,05-процентную прибыль принесла событийно-управляемая стратегия. Худший результат у стратегии макроинвестирования, но и та преодолела порог в 1%. Хедж-фонды начали 2013 год позитивно – примерно то же самое мы видели год назад, однако оптимизм и надежды не оправдались. Как то будет на этот раз?
| Dow Jones Credit Suisse Core Hedge Fund Index | |||
| Стратегия | Январь | Декабрь | 2013 год |
| Общий результат | 1,61% | 0,99% | 1,61% |
| Арбитраж на конвертируемых ценных бумагах | 1,24% | 0,49% | 1,24% |
| Развивающиеся рынки | 1,4% | 1,34% | 1,4% |
| Событийно-управляемая стратегия | 2,05% | 2,14% | 2,05% |
| Арбитраж на инструментах с фиксированной доходностью | 1,23% | 0,28% | 1,23% |
| Макроинвестирование | 1,1% | 0,89% | 1,1% |
| Длинные/короткие позиции | 2,14% | 0,54% | 2,14% |
| Управляемые фьючерсы | 1,54% | 0,15% | 1,54% |
Январские результаты прокомментировал PBWM.ru директор по продажам УК «Флагман» Дмитрий Камболин.
Какие главные события повлияли на рынок хедж-фондов в январе? Чем объясняется положительная динамика? Насколько она была ожидаемой?
Хедж-фонды продемонстрировали уверенный рост на фоне решения проблемы «фискального обрыва» в США и восстановления оптимизма инвесторов в отношении долгового кризиса в Европе. В результате – общий месячный результат стал самым высоким за последний год (с января 2012 года).
С новым годом сменились настроения среди участников торгов: закончился период неопределенности. Инвесторы обратили внимание на такие факторы, как размер корпоративных прибылей и недооцененность ряда активов. Но макроэкономические риски не исчезли совсем, что может отразиться на будущих показателях работы хедж-фондов.
Каковы ваши прогнозы по рынку на текущий месяц и на этот год?
Доходность хедж-фондов продолжает расти, но ситуация может измениться на фоне любой негативной информации. Вместе с тем большинство управляющих не ожидают снижения индексов в первой половине 2013 года.
Какие стратегии вы бы рекомендовали, а от каких советовали бы отказаться? В чем специфика сегодняшней ситуации?
В своей инвестиционной политике следует комбинировать управляющих, хедж-фонды и их стратегии, чтобы сохранить активы при любом движении рынка. Я бы рекомендовал разместить часть активов в хедж-фондах, инвестирующих на рынке фьючерсных контрактов. Стратегия стала самой неудачной в 2012 году, но, тем не менее, в кризисном 2008-м именно она показала лучшие результаты.
Популярна ли Россия у хедж-фондов со стратегией emerging markets?
Россия в списке привлекательных развивающихся рынков не занимает должного места, и существенного притока в отечественные хедж-фонды не наблюдается. Размер активов многих хедж-фондов снизился после кризиса 2008 года и все еще находится на низком уровне.
