Хедж-фонды отыграли августовское падение: Dow Jones Credit Suisse Hedge Fund Index вырос на 1,27% и таким образом заработал с начала года 5,35%. Убыточными оказались лишь две стратегии, остальные порадовали инвесторов прибылью.
В минувшем месяце наивысшую доходность принесла стратегия длинных/коротких позиций: только ей удалось преодолеть черту в 2%. Она же, кстати, удерживает рекорд с начала года с 10,74-процентным ростом активов. Неплохую прибыль в сентябре показали событийно-управляемая стратегия, мультистратегия и развивающиеся рынки: все они заработали более 1%.
Две стратегии – преимущественно короткие позиции и управляемые фьючерсы – в очередной раз не обрадовали инвесторов. И только они убыточны в годовом зачете.
| Dow Jones Credit Suisse Hedge Fund Index | |||
| Стратегия | Сентябрь | Август | 2013 год |
| Общий результат | 1,27% | –0,54% | 5,35% |
| Арбитраж на конвертируемых ценных бумагах | 0,24% | 0,72% | 4,72% |
| Преимущественно короткие позиции | –5,52% | 0,03% | –21,92% |
| Развивающиеся рынки | 1,28% | –0,24% | 4,18% |
| Уравновешенная стратегия | 0,91% | –1,72% | 3,93% |
| Событийно-управляемая стратегия | 1,45% | –0,04% | 10,17% |
| Проблемные активы | 1,38% | –0,48% | 10,36% |
| Мультистратегия | 1,49% | 0,16% | 10,11% |
| Рисковый арбитраж | 0,81% | 0,01% | 3,79% |
| Арбитраж на инструментах с фиксированной доходностью | 0,51% | 0,21% | 2,47% |
| Макроинвестирование | 0,84% | –0,92% | 1,51% |
| Длинные/короткие позиции | 2,64% | –1,11% | 10,74% |
| Управляемые фьючерсы | –0,15% | –2,77% | –7,39% |
| Мультистратегия | 1,42% | 0,08% | 6,62% |
С комментарием к рынку хедж-фондов выступает управляющий партнер GRW Asset Management Алексей Дьяконов.
Крупнейшие хедж-фонды в мире отказываются принимать клиентские деньги, поскольку не могут обеспечить высокую доходность по ним. Что будет с индустрией дальше? И скажется ли это на стратегиях хедж-фондеров и поведении инвесторов?
На мой взгляд, индустрия хедж-фондов продолжит динамично развиваться. Стратегий на фондовом рынке очень много, как и финансовых инструментов, и в поисках большей доходности и ликвидности фонды могут смещать свою географию аллокаций.
Paulson & Co и другие американские хедж-фонды активно инвестируют в греческие банки. Может, стоит последовать примеру инвесторов?
Инвестиции в греческие банки будут интересны фондам с очень «длинными деньгами». По моему мнению, ситуация со здоровьем греческой экономики, и в частности банковского сектора, в ближайшее время не улучшится. Поэтому каких-либо положительных результатов от инвестиций в греческие банки в ближайшее время ожидать не приходится.
Каковы ваши прогнозы по прибыльности хедж-фондов на октябрь и на этот год в целом? Какие стратегии вы могли бы порекомендовать инвесторам?
Что касается фондов, ориентированных на Россию, то они должны показать хорошие результаты в октябре, так как рынок с начала месяца демонстрирует устойчивый рост. По итогам года, думаю, результаты будут смешанные.
Инвесторам я бы посоветовал обратить внимание на фонды, которые применяют в своей работе популярные опционные стратегии.
