Недавнее исследование Deutsche Bank Research Institute посвящено мегатрендам — долгосрочным силам, которые определяют экономику на десятилетия. Впервые со времён нефтяных кризисов 1970-х и периода перед кризисом 2008 года сразу несколько сил работают одновременно против мировой экономики.
Из шести мегатрендов позитивных два: технологии и энергетический переход. Старение населения, рост госдолга, деглобализация и усиление политической поляризации создают встречный ветер.
В 1990-е интернету повезло: он появился, когда почти все мегатренды помогали росту. Государственные финансы улучшались, глобализация снижала издержки, политическая среда была стабильнее, а изменения в энергетике повышали эффективность экономики. Неблагоприятная же демография была скорее исключением из общего попутного движения.
Сегодня ИИ предстоит компенсировать серьёзное внешнее давление. Если это получится, то скачок производительности будет сильнее технологического бума 1990-х, считают авторы. Мировая экономика войдёт в новый цикл роста, который, правда, может тормозить геополитика.
Если производительность будет расти недостаточно активно, ИИ лишь смягчит последствия старения населения и долговой нагрузки, а развитые страны ждёт долгий период вялого роста. Если же долг, демография и деглобализация пересилят прогресс, мир может надолго застрять в экономике низких темпов роста, высокой стоимости капитала и растущих государственных обязательств.
15 лет инвесторы жили в довольно комфортном мире, которым управляли дешёвые деньги. Кризисы, пандемия и геополитические потрясения при почти нулевых ставках влияли на стоимость активов куда слабее, чем политика центробанков.
В ближайшее десятилетие именно соревнование мегатрендов обещает стать главной интригой. От его исхода, по версии Deutsche Bank, зависит, в какой версии будущего мы окажемся.
Продолжаем рубрику «Взгляд недели». Каждые семь дней мы просим профессионалов рынка назвать событие, заслуживающее внимания. Для героя второго выпуска, партнёра GI Capital Георгия Майорова, падение акций SpaceX ниже цены IPO стало поводом обсудить главное слово для инвестора-2026, и слово это — диверсификация. Событие недели Спустя месяц после крупнейшего IPO в…
Запускаем новую рубрику «Взгляд недели»: спрашиваем банкиров, инвесторов, предпринимателей, юристов и консультантов по работе с частным капиталом, какое недавнее событие они считают самым важным. Конечно, нас интересует не сама новость, а её смысл для владельцев капитала. Первый выпуск — с Александром Кубышкиным, основателем инвестиционной компании Enfilade Capital, инвестором и макроэкономистом,…
В 1997 году музей в Чикаго купил тираннозавра Сью за $8,36 млн и сделал его общественным достоянием. В июле 2026-го неизвестный покупатель заплатил Sotheby’s $50,1 млн за другого T. rex — Гаса. Теперь палеонтологи ждут, разрешат ли им вообще с ним работать. На торги Гаса выставила семья скотовода Гэри «Гаса»…
