Процентные ставки действуют на цены активов примерно так же, как сила тяжести – на яблоко.
Уоррен Баффет на собрании акционеров Berkshire Hathaway 4 мая 2013 года
23 октября Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 14% и повысил прогноз её среднего значения на 2027 год с 10,5–12,5% до 12,5–13,5%. Сдерживать инфляцию высокими ставками, по оценке регулятора, придётся дольше.
Для инвестора это означает, что вклады и надёжные облигации могут дольше оставаться привлекательной альтернативой покупке бизнеса или недвижимости. От более рискованного вложения он ждёт большей доходности. Если ожидаемая прибыль бизнеса или арендный доход остаются прежними, покупатель будет готов заплатить за актив меньше. Так работает «сила тяжести», о которой говорил Баффет.
Если продавец не готов снижать цену, покупатель может отложить сделку. С этой трудностью выбора перекликается кризис инвестиционных идей, о котором в нашем «Взгляде недели» говорил основатель мультисемейного офиса HIDE Никита Семёнов: деньги есть, вложений же с подходящим соотношением доходности и риска недостаточно. Он предлагает сохранять ликвидность и получать доход на денежном рынке и в облигациях, пока не появятся более привлекательные предложения.
Однако возможность подождать выгодной покупки касается лишь свободных денег. А уже вложенный капитал испытывает давление высокой ставки: компании дороже обходятся кредиты, а при продаже недвижимости приходится учитывать более высокие требования покупателей к доходности. У одного человека вклад может приносить высокий процент, а бизнес – откладывать расширение из-за стоимости заимствований.
Такие отложенные планы и сделки имеют последствия для всей экономики.
Илон Маск пообещал в 2027 году подарить каждому американскому ребенку по одной акции SpaceX. Майкл и Сьюзен Делл уже пополнили инвестиционные счета почти 25 млн детей. В свежем материале The Wall Street Journal эти инициативы рассматриваются на фоне ухудшения репутации технологических миллиардеров. Супруги Делл направили на детские накопления 6,25 млрд…
В новом «Взгляде недели» основатель мультисемейного офиса HIDE Никита Семёнов делится мнением об оттоке капитала из РФ, кризисе инвестиционных предложений и вариантах использования капитала в текущих реалиях. Событие недели 22 октября глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков призвал оценить риски вынужденных продаж ОФЗ из-за предлагаемого налога для интервальных…
Питер Баффет однажды сказал отцу, что не хочет заниматься распределением его состояния. «Я бы тоже не хотел», – ответил Уоррен Баффет. Тем не менее именно Питеру, его брату Говарду и сестре Сьюзи (уже пожилым людям) он доверяет направить свое состояние – примерно 150 млрд долларов – на благотворительность. Все трое…
